黄金是否正在为另一个上涨阶段做准备？ 美国最大的黄金ETF，$GLD，在截至上周三的21天内录得净流出-19亿美元，为自5月以来的最高水平。 这标志着过去5年中最大的提款之一。 这一变动也代表了历史上最大的逆转，从9月份的+90亿美元的21天净流入中看到。 经过一次健康的技术修正，黄金流动显示出放弃的迹象。 我们预计未来会有更多的流入。

美国数据中心建设计划正在激增： 到2025年，已建成、在建或规划中的数据中心容量达到了约80吉瓦的历史新高。 为了更好地理解，这么多的容量理论上可以为多达6000万户家庭供电。 过去一年，容量增长了两倍多，现在是2022年的8倍。 这表明，计划中的项目占总量的约65吉瓦，创下历史新高。 AI扩展将很快完全依赖于能源。

科技股的对冲成本正在飙升： 对冲纳斯达克100指数（$QQQ）相对于标准普尔500指数（$SPY）下跌的成本达到了约6个点，为2024年9月以来的最高水平。 自7月以来，对冲的相对成本几乎翻了一番。 科技股的保护成本现在接近2024年7月市场回调时的水平。 这发生在纳斯达克100指数在过去两周下跌了4%之后。 与此同时，认沽期权与认购期权的比率跃升至1.04，为4月以来的第二高读数。 恐惧的情绪为交易者提供了机会。