黃金是否正在為另一波上漲做準備？ 美國最大的黃金ETF，$GLD，在截至上週三的21天內錄得淨流出-19億美元，這是自5月以來的最高紀錄。 這標誌著過去5年中最大的提款之一。 這一變動也代表了歷史上最大的逆轉，與9月份的+90億美元的21天淨流入相比。 在健康的技術修正之後，黃金流動顯示出拋售的跡象。 我們預期未來會有更多的流入。

美國數據中心的建設計劃正在飆升： 建成、在建或規劃中的數據中心容量在2025年達到約80吉瓦的歷史新高。 為了讓這個數字更具體，這麼多的容量理論上可以為多達6000萬個家庭供電。 過去一年，容量增長了超過一倍，現在是2022年的8倍。 這是因為計劃中的項目佔總容量的約65吉瓦，創下歷史新高。 AI的擴展將很快完全依賴於能源。

科技股的對沖成本正在飆升： 對沖Nasdaq 100（$QQQ）相對於標準普爾500（$SPY）下跌的成本達到約6點，為2024年9月以來的最高點。 自7月以來，對沖的相對成本幾乎翻了一番。 科技股的保護成本現在接近2024年7月市場回調時的水平。 這發生在Nasdaq 100在過去兩週內下跌了4%之後。 同時，賣權與買權的比率上升至1.04，為4月以來的第二高讀數。 恐懼的情緒對交易者來說是機會。