Het gesprek tussen Duan Yongping en Fang Sanwen heb ik ook gezien. Daarin heeft Duan Yongping de onderliggende logica van investeren/het runnen van bedrijven uiteengezet. 1. Investeren is niet "kansen zoeken", maar "fouten uitsluiten". Hij gelooft dat de meeste verliezen voortkomen uit fouten, en niet uit het niet grijpen van kansen. Dus de kernopdracht is om minder fouten te maken, dingen die je niet begrijpt te vermijden, en onduidelijke bedrijven niet aan te raken. 2. Kijk naar het bedrijf, niet naar de aandelenprijs. Hij zei dat veel mensen zichzelf waarde-investeerders noemen, maar elke dag naar de aandelenprijs kijken. Echte waarde-investeerders kijken naar: Zal dit bedrijf over tien, twintig jaar sterker zijn? Heeft het product en de business blijvende waarde? Kan de cultuur zorgen voor langdurige juiste beslissingen? De aandelenprijs is slechts "de prijs van de emoties van anderen", niet het bedrijf. 3. Het beoordelen van een bedrijf = het beoordelen van toekomstige cashflow. Duan Yongping zei dat het begrijpen van een bedrijf betekent dat je een idee krijgt van de toekomstige cashflow: Kun je zien of het in de komende tien of twintig jaar steeds winstgevender zal worden? Dat is het belangrijkste. Industriegeluiden, marktemoties, kwartaalfluctuaties zijn niet belangrijk. ...