Terlepas dari perkembangan Fed selama akhir pekan, pasar terus memperkirakan hanya dua pemotongan 25 bp selama dua tahun ke depan. Saya sangat tidak setuju. Lonjakan aset keras baru-baru ini menceritakan kisah yang sangat berbeda. Represi keuangan tetap salah harga secara luas — dan ini mungkin muncul sebagai salah satu tema makro yang menentukan tahun 2026.