Navzdory událostem Fedu o víkendu trhy nadále oceňují pouze dvě snížení o 25 bazických bodů během následujících dvou let. Silně nesouhlasím. Nedávný nárůst tvrdých aktiv vypráví zcela jiný příběh. Finanční represe zůstává obecně nesprávně oceněná — a to se může stát jedním z klíčových makroekonomických témat roku 2026.