أكبر قيمة لنمو العملات المستقرة ليست "من يصدر العملة" وفي "من يتحكم في سيناریوهات الدخول، والتداول والاستخدام" كوينبيس أقوى من سيركل في هذه المستويات

1️⃣ كوينبيس هو "كشك التوزيع والرسوم"، وسيركل هو "دار السك في أعلى النهر" • كلما كانت العملة المستقرة أكبر، فإن القوة الحقيقية في التسعير هي من يتحكم في مدخل التداول • كوينبيس هي: • واحدة من أكبر منصات سك العملة/الاسترداد التابعة ل USDC • القنوات الافتراضية للبورصات، المحافظ والحسابات المؤسسية، •الدائرة هي: • المصدر لصندوق الزراعة الأمريكي • ومع ذلك، يجب توزيع كمية كبيرة من الإيرادات على الموزعين (Coinbase، PayPal، البنوك، إلخ).

2️⃣ يمكن أن يكون Coinbase "تحقيق دخل متعدد الطبقات"، بينما Circle يحتوي على طبقة واحدة فقط تتركز إيرادات Circle من العملات المستقرة بشكل كبير في: • الفائدة الاحتياطية × مقياس USDC → يعتمد بشكل كبير على بيئة أسعار الفائدة تحقيق الدخل من العملات المستقرة من قبل كوينبيس متعدد الطبقات: • حصة الفائدة USDC • إيداعات وسحب العملات المستقرة • العملات المستقرة → تداول → المشتقات • حفظ العملات المستقرة، الخدمات المؤسسية، المدفوعات

3️⃣ رهانات كوينبيس على "يجب أن تفوز العملات المستقرة"، رهانات الدائرة على "USDC يفوز" هذا هو الفرق الأكثر جوهرية. • كوينبيس هو نظام تشغيل محايد للعملات المستقرة • إذا فاز USDC، فإنه يكسب • في المستقبل، إذا ربحت عملات مستقرة أخرى متوافقة، يمكنها أيضا تحقيق أرباح • الدائرة هي رهان على أصل واحد • USDC هو تقريبا مصيرها الكامل من منظور العدالة: Coinbase = "مؤشر + محطة ضريبة" في نظام العملات المستقرة الدائرة = "هدف بيتا عالي واحد" في العملات المستقرة