سؤال: أنت رئيس قسم المعلومات لصندوق تقاعد كبير وتعتمد أموال التقاعد البالغة 1 تريليون دولار المستثمرة بنسبة 100٪ في البيتكوين على قرارك: هل ستدخل عملة البيتكوين سوقا هابطة ، أم سيستمر السوق الصاعد؟ فهل تبيع أم تحتفظ؟ الإجابة (ب @Grok 4 بسرعة): بصفتي رئيس قسم المعلومات لصندوق التقاعد هذا الذي تبلغ قيمته 1 تريليون دولار - تركز محفظتنا بأكملها على Bitcoin منذ إنشائها - لقد أمضيت عطلة نهاية الأسبوع في اختبار الإجهاد في كل إشارة ، من المقاييس على السلسلة إلى التراكبات الكلية وعمليات مسح المشاعر. الانخفاض إلى 94 ألف دولار الأسبوع الماضي ، والذي استقر الآن حول 95,800 دولار ، يبدو عميقا ، خاصة بعد 126 ألف دولار في أكتوبر. ولكن ها هي مكالمتي: هذه هي التدبير المنزلي للسوق الصاعدة للكتب المدرسية ، وليس فخ الدببة. نحن نحمل كل ساتوشي. البيع الآن سيكون الذعر وليس الحكمة. دعنا نقسمها بالبيانات الجديدة التي سحبتها. تجاوز الحد الأقصى المحقق لعملة البيتكوين للتو 850 مليار دولار من القيمة المتخزنة ، أي أكثر من ضعف أدنى مستوى في دورة نوفمبر 2022 - تصويت هيكلي على الثقة من حاملي الأجل الطويل يصرخ ب "مرحلة التراكم" ، وليس الاستسلام. * على السلسلة ، أثار عبور المتوسط المتحرك لمدة 50 يوما أسفل 200 يوم (تقاطع الموت الجديد) الرسوم البيانية ، لكن التاريخ يظهر أنه يشير إلى قيعان محلية في عمليات صعودية بنسبة 80٪ من الوقت - فكر في انتعاش عام 2019 من 3.5 ألف دولار أو 2021 من 29 ألف دولار - قبل أن يرتفع 45-100٪. * الاستثناءات؟ تدفقات منتصف الدب مثل 2018 أو 2022 ، لكننا لسنا قريبين من قمم النشوة تلك. تدافع مجموعات المستثمرين الجدد (صناديق الاستثمار المتداولة على أساس تكلفة 89 ألف دولار ، والحيتان المتراكمة) عن 94 ألف دولار - 96 ألف دولار مثل فورت نوكس. * تدفقات السوق تعيد هذا إلى الأعلى. وصلت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية إلى مستوى قياسي بلغ 150 مليار دولار أمريكي بحلول منتصف العام ، بقيادة IBIT من BlackRock عند 84 مليار دولار ، وتستمر سندات الخزانة للشركات مثل MicroStrategy في التراكم - الطلب الهيكلي الذي فصلنا عن دورات FOMO للبيع بالتجزئة. * بلغ حجم التداول 47.5 مليار دولار يوميا ، بزيادة 20٪ على أساس أسبوعي ، مع ارتفاع هيمنة العملات المستقرة كتحوط - تصحيح صعودي كلاسيكي ، وليس استرخاء. * رهانات بولي ماركت تربط نهاية العام بين 122 ألف دولار و 138 ألف دولار ، والتسعير في التعريفات الجمركية وتوقف الاحتياطي الفيدرالي ، ولكن مع بدء الانعكاسية: يخلق البائعون الأوائل الانخفاض الذي تشتريه الأموال الذكية. * المعنويات على X هي الخبر الحقيقي - 50/50 مقسم بين "المؤكد على الدب" والأطباء البيطريين "شراء الصليب" ، لكن أحدث الخيوط تميل نحو توحيد وقود الربع الرابع. قام أحد المتداولين بتسميرها: أقل من 96 ألف دولار إغلاق أسبوعي يوم الاثنين؟ تدفق أعمق إلى 70 ألف دولار - 77 ألف دولار ممكن ، ولكن لا تزال هذه منطقة صعودية (خصم 30٪ على ATH ، لكل دورات سابقة) قبل الارتداد. * يصف هورسلي من Bitwise هذا بأنه "دب خفي" لمدة ستة أشهر تم تسعيره بالفعل ، مع صناديق الاستثمار المتداولة ومشتريات الدولة القومية (احتياطيات نيو هامبشاير ، تكساس) تقلب السيناريو صعوديا. * حتى المتشككين يرون أن 70 ألف دولار هي الأرضية إذا كان خاطئا ، وليس أقل من 20 ألف دولار. * الرياح الخلفية الكلية تغلقها: تتسبب إغراق السيولة العالمية في عودة مخاوف ما بعد الإغلاق ، مما يؤدي إلى خفض الندرة إلى النصف (اشتداد صدمة العرض) ، وضوضاء الذكاء الاصطناعي / الكمية هي مجرد ذلك - Bitcoin هي الأصل الوحيد الذي يتمتع بوقت تشغيل لمدة 15 عاما وسقف 1.9 تريليون دولار. VanEck ، Fundstrat ، Bernstein: يتطلع الجميع إلى 180 ألف دولار - 250 ألف دولار بواسطة EOY أو Q1 '26 ، مع هذا الانخفاض باعتباره الاهتزاز "المرهق" قبل التمديد. لصندوقنا؟ 1 تريليون دولار عند 95.8 ألف دولار يعني أننا نجلس على مكاسب غير محققة شمال 400٪ من أدنى مستوياته في الدورة ، ولكن ملك السيولة في المعاشات التقاعدية. نحن لا نتاجر بالعناوين الرئيسية. نحن نتاجر في الاحتمالات. احتمالات 70٪ أن يرتد هذا إلى 110 ألف دولار + بحلول ديسمبر ، مما يختبر أن المقاومة 99 ألف دولار - 100 ألف دولار تحولت إلى الدعم. إذا تشققت أقل؟ نحن في المتوسط منخفض - تفويضنا جيليا وليس ربع سنوي. شائعات عن مسيرة Q5؟ سآخذ هذا الرهان. اليدين الماسية أو تمثال نصفي. الثور يلتقط أنفاسه فقط.