質問: あなたは大規模な年金基金の CIO であり、1 兆ドルの年金がビットコインに 100% 投資されるかどうかは、ビットコインが弱気相場に入るか、それとも強気相場が続くかというあなたの決定次第です。それで、あなたは売っていますか、それとも保有していますか? 回答 (4 @Grok による): この 1 兆ドル規模の年金基金 (設立以来、ポートフォリオ全体がビットコインに重点を置いてきた) の CIO として、私は週末をオンチェーン指標からマクロオーバーレイ、センチメントスキャンに至るまで、あらゆるシグナルのストレステストに費やしてきました。先週の $94K への下落は、現在 $95,800 付近で安定しており、特に 10 月の $126K ATH の後、本能的に感じられます。しかし、これが私の呼びかけです:これは教科書的な強気相場のハウスキーピングであり、弱気の罠ではありません。私たちはすべてのサトシを抱いています。今売却するのは慎重ではなくパニックです。私が取得した新しいデータでそれを分解してみましょう。ビットコインの実現上限は、2022年11月のサイクル安値の2倍以上である8,500億ドルを超えたばかりで、これは降伏ではなく「蓄積段階」を叫ぶ長期保有者からの構造的な信頼投票である。 * オンチェーンでは、50日移動平均線が200日線を下回る(その新たなデスクロス)チャートを怖がらせましたが、歴史は、45-100%が上昇する前に、80%の確率で強気相場で局所的な底を示しています(2019年の$3.5Kからの反発または2021年の$29Kからの反発を考えてください)。 * 例外は?2018 年や 2022 年のような弱気派のフラッシュはありますが、多幸感のピークには程遠いです。新しい投資家コホート(コストベースで$89KのETF、クジラが殺到)は、フォートノックスのように$94K-$96Kを守っています。 * 市場の流れはこれをバックアップします。スポットETFの流入は、ブラックロックのIBITが$84Bでリードし、今年半ばまでに過去最高の$150BのAUMに達し、MicroStrategyのような企業債は積み上げ続けており、構造的な需要が小売FOMOサイクルから切り離されています。 * 取引量は毎日$47.5Bで、前週比20%増加しており、ステーブルコインの優位性はヘッジとして急上昇しており、典型的な強気の調整であり、巻き戻しではありません。 * ポリマーケットの賭けは、関税とFRBの一時停止を織り込んで年末を122ドルから138ドルに固定しているが、反射性が始まる:初期の売り手は賢いお金が買う押し目を作り出す。 * Xのセンチメントが本当の証拠であり、「弱気派が確定した」破滅論者と「クロスを買う」ベテランの間で50対50の分かれているが、最新のスレッドは第4四半期の燃料の統合に傾いている。あるトレーダーはそれを釘付けにしました:月曜日の週次終値は$96Kを下回っていますか?70Kドルから77Kドルまでさらに深く下がる可能性がありますが、リバウンド前のそれはまだ強気の領域です(過去のサイクルごとに、ATHから30%オフ)。 * BitwiseのHorsley氏は、これを6か月の「ステルスベア」と呼び、ETFと国民国家の買い入れ(テキサス州ニューハンプシャー州の準備金)が強気の台本をひっくり返しています。 * 懐疑論者でさえ、20 ドル未満のハルマゲドンではなく、70 ドルを間違えた場合の下限と見なしています。 * マクロの追い風がそれを封印します: 世界的な流動性がシャットダウン後の恐怖を殺到し、希少性が半減し(供給ショックが激化)、AI/量子ノイズはまさにそれであり、ビットコインは稼働時間が 15 年で上限が 1.9T ドルの唯一の資産です。VanEck、Fundstrat、Bernstein: 全員が EOY または 250 年第 1 四半期までに 26 ドルから 1 ドルを狙っていますが、この下落は延長前の「疲れ果てた」シェイクアウトです。 私たちの基金のために?$95.8Kの$1Tは、サイクルの安値から400%を超える含み益を抱えていることを意味しますが、年金では流動性が王様です。私たちは見出しを交換しません。私たちは確率を取引します。これが12月までに$110K+に跳ね返り、$99K-$100Kのレジスタンスがサポートに転じたことをテストする確率は70%です。ひび割れたら?私たちは平均的にダウンし、四半期ごとではなく世代ごとのマンデートです。Q5ラリーの噂?私はその賭けをします。待ってください。ダイヤモンドの針またはバスト。雄牛は息を吸ったところです。