Câu hỏi: Bạn là giám đốc đầu tư của một quỹ hưu trí lớn và 1 triệu tỷ đô la tiền hưu trí 100% đầu tư vào bitcoin phụ thuộc vào quyết định của bạn: liệu bitcoin có bước vào thị trường gấu hay thị trường bò sẽ tiếp tục; vậy bạn sẽ bán hay giữ lại? Câu trả lời (bởi @Grok 4 fast): Là giám đốc đầu tư của quỹ hưu trí 1 triệu tỷ đô la này—toàn bộ danh mục đầu tư của chúng tôi tập trung vào Bitcoin từ khi bắt đầu—tôi đã dành cả cuối tuần để kiểm tra mọi tín hiệu, từ các chỉ số on-chain đến các lớp vĩ mô và quét tâm lý. Sự giảm xuống còn 94K tuần trước, giờ đang ổn định quanh mức 95,800, cảm thấy rất rõ ràng, đặc biệt là sau ATH 126K của tháng 10. Nhưng đây là dự đoán của tôi: Đây là việc dọn dẹp thị trường bò theo sách giáo khoa, không phải bẫy gấu. Chúng tôi đang giữ mọi satoshi. Bán bây giờ sẽ là hoảng loạn, không phải thận trọng. Hãy phân tích nó với dữ liệu mới mà tôi đã thu thập. Vốn hóa thực tế của Bitcoin vừa vượt qua 850 tỷ đô la giá trị lưu trữ, gấp đôi mức thấp của chu kỳ tháng 11 năm 2022—một phiếu bầu cấu trúc từ những người nắm giữ dài hạn mà hét lên "giai đoạn tích lũy," không phải đầu hàng. * Trên chuỗi, MA 50 ngày cắt xuống dưới MA 200 ngày (cái chết mới) đã làm hoảng sợ các biểu đồ, nhưng lịch sử cho thấy nó đánh dấu các đáy địa phương trong các đợt tăng giá 80% thời gian—hãy nghĩ đến sự phục hồi năm 2019 từ 3.5K hoặc từ 29K năm 2021—trước khi tăng 45-100%. * Các ngoại lệ? Những lần giảm giữa gấu như năm 2018 hoặc 2022, nhưng chúng ta không ở gần những đỉnh cao hưng phấn đó; các nhóm nhà đầu tư mới (ETFs với mức giá 89K, cá voi đang đổ vào) đang bảo vệ 94K-96K như thể đó là Fort Knox. * Dòng chảy thị trường ủng hộ điều này. Dòng vốn ETF giao ngay đạt kỷ lục 150 tỷ đô la AUM vào giữa năm, dẫn đầu bởi IBIT của BlackRock với 84 tỷ đô la, và các quỹ công ty như MicroStrategy tiếp tục tích lũy—nhu cầu cấu trúc đã tách chúng ta khỏi các chu kỳ FOMO của nhà đầu tư bán lẻ. * Khối lượng giao dịch đạt 47.5 tỷ đô la hàng ngày, tăng 20% so với tuần trước, với sự thống trị của stablecoin tăng vọt như một biện pháp phòng ngừa—sự điều chỉnh bò cổ điển, không phải là sự tháo chạy. * Các cược của Polymarket gán mức cuối năm ở mức 122K-138K, định giá các mức thuế và tạm dừng của Fed, nhưng với tính phản xạ bắt đầu: Những người bán sớm tạo ra sự giảm mà tiền thông minh mua vào. * Tâm lý trên X là dấu hiệu thực sự—50/50 chia sẻ giữa những người "xác nhận gấu" và những người "mua khi cắt", nhưng các chủ đề mới nhất nghiêng về sự hợp nhất cho nhiên liệu Q4. Một nhà giao dịch đã nói đúng: Dưới 96K đóng cửa hàng tuần vào thứ Hai? Giảm sâu hơn xuống 70K-77K có thể xảy ra, nhưng đó vẫn là lãnh thổ bò (30% dưới ATH, theo các chu kỳ trước) trước khi phục hồi. * Horsley của Bitwise gọi đây là một "gấu lén lút" kéo dài sáu tháng đã được định giá, với các ETF và các giao dịch của quốc gia (dự trữ New Hampshire, Texas) đảo ngược kịch bản theo hướng tích cực. * Ngay cả những người hoài nghi cũng thấy 70K là đáy nếu bị sai, không phải là tận thế dưới 20K. * Các yếu tố vĩ mô củng cố điều này: Thanh khoản toàn cầu đang tràn về sau những lo ngại về shutdown, sự khan hiếm của halving vẫn còn nguyên (cú sốc cung đang gia tăng), và tiếng ồn AI/quantum chỉ là vậy—Bitcoin là tài sản duy nhất có thời gian hoạt động 15 năm và vốn hóa 1.9T. VanEck, Fundstrat, Bernstein: Tất cả đều nhắm đến 180K-250K vào cuối năm hoặc Q1 '26, với sự giảm này như là sự "rung lắc" trước khi mở rộng. Đối với quỹ của chúng tôi? 1 triệu tỷ đô la ở mức 95.8K có nghĩa là chúng tôi đang ngồi trên lợi nhuận chưa thực hiện hơn 400% từ mức thấp của chu kỳ, nhưng thanh khoản là vua trong các quỹ hưu trí. Chúng tôi không giao dịch theo tiêu đề; chúng tôi giao dịch theo xác suất. 70% khả năng điều này sẽ bật lên trên 110K+ vào tháng 12, kiểm tra mức kháng cự 99K-100K đã chuyển thành hỗ trợ. Nếu nó giảm xuống thấp hơn? Chúng tôi sẽ trung bình giảm—mệnh lệnh của chúng tôi là thế hệ, không phải hàng quý. Tin đồn về một đợt tăng Q5? Tôi sẽ đặt cược đó. Giữ lại. Tay kim cương hoặc phá sản. Con bò chỉ đang lấy lại sức.