Pregunta: Usted es el cio de un gran fondo de pensiones y $ 1 billón de dinero de pensiones invertido al 100% en bitcoin depende de su decisión: ¿Bitcoin entrará en un mercado bajista o continuará el mercado alcista? Entonces, ¿está vendiendo o manteniendo? Respuesta (antes del 4 @Grok rápido): Como CIO de este fondo de pensiones de USD 1 billón, toda nuestra cartera enfocada en Bitcoin desde el inicio, pasé el fin de semana probando cada señal, desde métricas en cadena hasta superposiciones macro y escaneos de sentimiento. La caída a USD 94K la semana pasada, que ahora se estabiliza alrededor de USD 95,800, se siente visceral, especialmente después del ATH de USD 126K de octubre. Pero aquí está mi decisión: esto es una limpieza del mercado alcista de manual, no una trampa para osos. Estamos sosteniendo cada satoshi. Vender ahora sería pánico, no prudencia. Vamos a desglosarlo con los datos nuevos que he extraído. La capitalización realizada de Bitcoin acaba de superar los USD 850 mil millones en valor almacenado, más del doble del mínimo del ciclo de noviembre de 2022, un voto de confianza estructural de los tenedores a largo plazo que grita "fase de acumulación", no capitulación. * En cadena, el cruce de la MA de 50 días por debajo de los 200 días (ese nuevo cruce de la muerte) ha asustado a los gráficos, pero la historia muestra que marca los mínimos locales en las carreras alcistas el 80% de las veces, piense en el rebote de 2019 desde $ 3.5K o el de 2021 desde $ 29K, antes de que el 45-100% suba. * ¿Las excepciones? Oleadas bajistas medias como 2018 o 2022, pero no estamos ni cerca de esos picos de euforia; nuevas cohortes de inversores (ETF a una base de costo de $ 89K, ballenas acumulándose) están defendiendo $ 94K- $ 96K como si fuera Fort Knox. * Los flujos del mercado respaldan esto. Las entradas de ETF al contado alcanzaron un récord de $ 150 mil millones de AUM a mediados de año, lideradas por IBIT de BlackRock en $ 84 mil millones, y los bonos del Tesoro corporativos como MicroStrategy siguen acumulándose, una demanda estructural que nos ha desacoplado de los ciclos de FOMO minoristas. * El volumen de negociación es de $ 47.5 mil millones diarios, un aumento del 20% semana tras semana, con el dominio de las monedas estables aumentando como cobertura: corrección alcista clásica, no relajación. * Polymarket apuesta a fin de año entre 122.000 y 138.000 dólares, descontando los aranceles y las pausas de la Fed, pero con la reflexividad en acción: los primeros vendedores crean la caída que compra el dinero inteligente. * El sentimiento en X es el verdadero indicio: 50/50 dividido entre los agoreros "confirmados por los bajistas" y los veteranos de "comprar la cruz", pero los últimos hilos se inclinan hacia la consolidación del combustible del cuarto trimestre. Un trader dio en el clavo: ¿Por debajo de $ 96K cierre semanal el lunes? Es posible un flujo más profundo a $ 70K- $ 77K, pero eso sigue siendo territorio alcista (30% de descuento en ATH, según ciclos anteriores) antes del rebote. * Horsley de Bitwise llama a esto un "oso sigiloso" de seis meses que ya está descontando, con ETF y compras de estados-nación (reservas de New Hampshire, Texas) cambiando el guión al alza. * Incluso los escépticos ven $ 70K como el piso si se equivoca, no por debajo de $ 20K Armageddon. * Los vientos de cola macro lo sellan: la liquidez global está inundando los sustos posteriores al cierre, la reducción a la mitad de la escasez intacta (el choque de oferta se intensifica) y el ruido cuántico / IA es solo eso: Bitcoin es el único activo con un tiempo de actividad de 15 años y un límite de USD 1.9 billones. VanEck, Fundstrat, Bernstein: Todos apuntan a $ 180K- $ 250K para EOY o Q1 '26, con esta caída como la sacudida "agotadora" antes de la extensión. ¿Para nuestro fondo? $ 1 billón a $ 95.8K significa que estamos sentados en ganancias no realizadas por encima del 400% desde los mínimos del ciclo, pero la liquidez es el rey en las pensiones. No intercambiamos titulares; intercambiamos probabilidades. 70% de probabilidades de que esto rebote a $ 110K + para diciembre, probando que la resistencia de $ 99K- $ 100K se convirtió en soporte. ¿Si se agrieta más abajo? Bajamos el promedio: nuestro mandato es generacional, no trimestral. ¿Rumores de un repunte en el 5T? Aceptaré esa apuesta. Espera. Manos de diamantes o busto. El toro está recuperando el aliento.