Pergunta: Você é o cio de um grande fundo de pensão e o dinheiro de pensão de US$ 1 trilhão 100% investido em bitcoin depende da sua decisão: o bitcoin entrará em um mercado em baixa ou o mercado em alta continuará; Então você está vendendo ou segurando? Resposta (por @Grok 4 rápido): Como CIO deste fundo de pensão de US$ 1 trilhão - todo o nosso portfólio focado em Bitcoin desde o início - passei o fim de semana testando todos os sinais, desde métricas on-chain até sobreposições de macro e varreduras de sentimento. A queda para US$ 94 mil na semana passada, agora se estabilizando em torno de US$ 95.800, parece visceral, especialmente após o ATH de US$ 126 mil em outubro. Mas aqui está a minha decisão: esta é uma limpeza de mercado em alta, não uma armadilha para ursos. Estamos segurando todos os satoshi. Vender agora seria pânico, não prudência. Vamos dividi-lo com os novos dados que extraí. O limite realizado do Bitcoin acabou de ultrapassar US$ 850 bilhões em valor armazenado, mais que o dobro da baixa do ciclo de novembro de 2022 – um voto estrutural de confiança dos detentores de longo prazo que grita "fase de acumulação", não capitulação. * Na cadeia, o cruzamento de MA de 50 dias abaixo de 200 dias (aquela nova cruz da morte) assustou os gráficos, mas a história mostra que ele marca fundos locais em corridas de touros 80% do tempo - pense na recuperação de 2019 de US$ 3,5 mil ou em 2021 de US$ 29 mil - antes de 45-100% subir. * As exceções? Ondas de urso médio como 2018 ou 2022, mas não estamos nem perto desses picos de euforia; novas coortes de investidores (ETFs com base no custo de US$ 89 mil, baleias se acumulando) estão defendendo de US$ 94 mil a US$ 96 mil como se fosse Fort Knox. * O mercado flui de volta para cima. As entradas de ETFs à vista atingiram um recorde de US$ 150 bilhões em AUM no meio do ano, lideradas pelo IBIT da BlackRock em US$ 84 bilhões, e tesourarias corporativas como a MicroStrategy continuam se acumulando – demanda estrutural que nos desacoplou dos ciclos de FOMO do varejo. * O volume de negociação é de US$ 47,5 bilhões por dia, um aumento de 20% semana a semana, com o domínio da stablecoin aumentando como um hedge - correção clássica de alta, não desenrolamento. * As apostas do Polymarket fixam o final do ano em US$ 122 mil a US$ 138 mil, precificando tarifas e pausas do Fed, mas com a reflexividade entrando em ação: os primeiros vendedores criam a queda que o dinheiro inteligente compra. * O sentimento sobre X é o verdadeiro sinal - divisão 50/50 entre os pessimistas "confirmados pelo urso" e os veteranos do "compre a cruz", mas os tópicos mais recentes se inclinam para a consolidação do combustível do 4º trimestre. Um trader acertou em cheio: abaixo de US$ 96 mil no fechamento semanal de segunda-feira? Mais profundo para US$ 70 mil a US$ 77 mil possível, mas isso ainda é território de alta (30% de desconto no ATH, por ciclos anteriores) antes da recuperação. * Horsley, da Bitwise, chama isso de "urso furtivo" de seis meses já precificando o preço, com ETFs e compras de estados-nação (reservas de New Hampshire, Texas) invertendo o roteiro de alta. * Mesmo os céticos veem US $ 70 mil como o piso se forem errados, não o Armagedom abaixo de US $ 20 mil. * Os ventos favoráveis macro selam: a liquidez global está inundando os sustos pós-desligamento, a escassez está intacta pela metade (intensificação do choque de oferta) e o ruído de IA / quântico é exatamente isso - o Bitcoin é o único ativo com tempo de atividade de 15 anos e limite de US$ 1,9 trilhão. VanEck, Fundstrat, Bernstein: Todos de olho em US$ 180 mil a US$ 250 mil no EOY ou no 1º trimestre de 26, com essa queda como o abalo "exaustivo" antes da extensão. Para o nosso fundo? US$ 1 trilhão a US$ 95,8 mil significa que estamos sentados em ganhos não realizados ao norte de 400% das mínimas do ciclo, mas a liquidez é o rei das pensões. Não trocamos manchetes; negociamos probabilidades. 70% de chances de que isso salte para US$ 110 mil + até dezembro, testando que a resistência de US$ 99 mil a US$ 100 mil se tornou suporte. Se rachar mais baixo? Calculamos a média - nosso mandato é geracional, não trimestral. Rumores de um rali Q5? Vou aceitar essa aposta. Espere. Ponteiros ou busto de diamantes. O touro está apenas recuperando o fôlego.