今日宏观主线，“炸裂”的GDP数据削弱降息预期，经济火热背后市场真实情绪依旧是防御性为主！ 今晚美股三季度GDP初值数据公布，数据相当“炸裂” 首先，GDP增速4.3%，远超预期与前值，经济增长过快，消费支出3.5%，远超预期与前值，典型消费拉动经济。于此同时，PCE年化数据来到2.9%，符合预期，远超前值。 如果单独来看这个数据，那么市场担忧的不是经济衰退，而是美国经济是否过热，经济软着陆可能性降低。 这份数据过分的好，显然后续需要修正才能看清楚第三季度经济的真实情况，当然，这也有季节性因素的原因。 同时，这份数据意味着经济较好，消费动能强劲，不利于继续降息预期，风险市场短期承压下跌，同时数据显示通胀具备耐性，未来通胀担忧推高美国长债收益率上升。 于此同时，今天日本财务大臣表示，如果日元走势与基本面不符，政府有“自由裁量权”对日元采取大胆行动， 潜台词是，上周日元加息，但是市场对于日元的信心不足导致日元并未升值反而贬值，这就是典型的日元走势与基本面不符，而日本财政大臣讲话意味着日本政府会通过干预汇率让日元走强，在讲话之后，美元兑日元指数下降。 而截止到目前，宏观因素有美债收益率走强+日本政府干预下日元升值+圣诞节来临，导致面市场流动性转为防御性资产，即日元，美债与黄金。 目前可以清晰看到，美长债走强的同时美元走弱，黄金继续处于高位，流动性显然在圣诞节前更加倾向于防御。 目前宏观市场整体对风险市场不利，假期因素+流动性转向防御资产刺激下，目前风险市场暂时失去上涨动力！