Сьогоднішній макроекономічний показник — «вибухові» дані ВВП послаблюють очікування зниження процентних ставок, а реальні ринкові настрої за гарячою економікою залишаються захисними! Сьогодні ввечері були оприлюднені попередні дані про ВВП за третій квартал фондового ринку США, і ці дані були досить «вибуховими» По-перше, темп зростання ВВП становив 4,3%, що значно перевищило очікування та попередні значення, економічне зростання було надто швидким, споживчі витрати — 3,5%, що значно перевищило очікування та попередні значення, а типове споживання рухало економіку. Водночас річні дані PCE склали 2,9%, що відповідало очікуванням і значно перевищувало попереднє значення. Якщо подивитися лише на ці дані, ринок не турбується про рецесію, а про те, чи перегріється економіка США і ймовірність м'якого приземлення зменшується. Ці дані надто хороші, і, очевидно, їх потрібно переглянути в майбутньому, щоб побачити реальну ситуацію економіки у третьому кварталі, звісно, є й сезонні фактори. Водночас ці дані означають, що економіка покращується, споживчий імпульс сильний, що не сприяє очікуванням щодо подальшого зниження процентних ставок, а ринок ризику перебуває під тиском у короткостроковій перспективі, тоді як дані показують, що інфляція терпляча, а майбутні побоювання щодо інфляції підвищили довгострокову дохідність облігацій США. Водночас сьогодні міністр фінансів Японії заявив, що якщо тенденція єни не відповідає фундаментальним показникам, уряд має «дискрецію» вжити рішучих заходів щодо єни. Підтекст полягає в тому, що єна підняла процентні ставки минулого тижня, але недовіра ринку до єни призвела до того, що єна не зростати, а знецінилася, що є типовою тенденцією єни, яка не відповідає фундаментальним показникам, а промова японського міністра фінансів означає, що японський уряд зміцнить єну, втручаючись у валютний курс, і після промови індекс USD/JPY впав. До цього часу макрофактори включають посилення доходності облігацій США + зростання єни під впливом японського уряду + наближення Різдва, що призвело до перетворення ліквідності ринку на захисні активи, а саме єну, облігації США та золото. Очевидно, що долар США слабшає, тоді як довгострокові облігації США зміцнюються, золото залишається високим, а ліквідність явно більш оборонна перед Різдвом. Наразі макроринок загалом не є сприятливим для ринку ризику, і під впливом святкових факторів + зсув ліквідності на захисні активи поточний ринок ризику тимчасово втратив свій імпульс зростання!