Ontem, o Ministro das Finanças do Japão indicou que o governo interviria nas taxas de câmbio em caso de movimentos "anormais". Hoje, foram divulgadas as atas da reunião de política monetária do Banco do Japão de outubro, enfatizando o aumento das taxas de juros e as expectativas de futuros aumentos. Após muitos esforços, finalmente conseguimos fazer com que a taxa de câmbio do dólar em relação ao iene recuasse para cerca de 155,8, mas isso ainda não é suficiente; acima de 155 é um ponto sensível onde o governo japonês intervirá forçosamente, e será necessário pressionar a taxa de câmbio para abaixo de 155 para que o governo japonês pare de intervir verbalmente. Para o governo japonês e o Banco do Japão, a faixa mais confortável para a taxa de câmbio do iene é entre 140 e 155; dentro dessa faixa, não haverá intervenção forçada, mas se ultrapassar, haverá intervenção verbal ou política. Análise pessoal: Dada a atual combinação de aumento das taxas de juros do iene + intervenção verbal + enfraquecimento do dólar, o objetivo do Japão pode ser pressionar a taxa de câmbio do iene para abaixo de 150, mantendo a faixa entre 140 e 150! O principal objetivo é evitar que a velocidade de desvalorização da moeda leve a uma inflação importada excessiva, e também para melhor alinhar a política fiscal com o controle econômico. Se o iene se fortalecer, isso beneficiará o comércio, favorecendo as importações e prejudicando as exportações, podendo estimular a migração de algumas indústrias-chave de exportação para a produção nos Estados Unidos. No que diz respeito às finanças, um fortalecimento do iene atrairá o fluxo de capital internacional de volta ao Japão, podendo resultar em uma redução na proporção de investimentos no exterior (como ativos em dólares, etc.), Em relação ao mercado de ações dos EUA, isso beneficiará ações de alta qualidade, com a direção dos investimentos tendendo a ser mais defensiva; se o iene se valorizar muito rapidamente, isso reduzirá o espaço para arbitragem e poderá estimular uma aceleração na alta dos rendimentos dos títulos japoneses, o que será desfavorável para ações de alta beta ou sensíveis ao preço, como ações de tecnologia e de indústrias emergentes.

Realmente espero que o Trump continue tão feliz quando ver os dados do PIB do Q4, mas não faz mal, o Trump nunca se importa se é desmentido, talvez isso seja o seu "vantagem"?

A linha macroeconómica de hoje, os dados do PIB "explosivos" enfraquecem as expectativas de cortes nas taxas de juro, e por trás da economia aquecida, o sentimento real do mercado continua a ser predominantemente defensivo! Esta noite, os dados preliminares do PIB do terceiro trimestre dos EUA serão divulgados, e os dados são bastante "explosivos". Primeiro, o crescimento do PIB é de 4,3%, muito acima das expectativas e do valor anterior, o crescimento económico está a ser demasiado rápido, com os gastos de consumo a 3,5%, muito acima das expectativas e do valor anterior, um típico motor de consumo a impulsionar a economia. Ao mesmo tempo, os dados anualizados do PCE chegaram a 2,9%, em linha com as expectativas, muito acima do valor anterior. Se olharmos apenas para estes dados, a preocupação do mercado não é uma recessão económica, mas sim se a economia dos EUA está a aquecer em demasia, reduzindo a probabilidade de um pouso suave da economia. Estes dados são excessivamente bons, e claramente precisarão de correção para se perceber a verdadeira situação económica do terceiro trimestre, e, claro, isso também se deve a fatores sazonais. Ao mesmo tempo, estes dados significam que a economia está em boa forma, com um forte impulso de consumo, o que não é favorável para continuar a expectativa de cortes nas taxas de juro, o mercado de risco está sob pressão de queda a curto prazo, e os dados mostram que a inflação tem resistência, aumentando as preocupações com a inflação e elevando os rendimentos dos títulos de longo prazo dos EUA. Além disso, hoje o Ministro das Finanças do Japão afirmou que, se a tendência do iene não corresponder aos fundamentos, o governo tem "discricionariedade" para tomar ações ousadas em relação ao iene, o que implica que, na semana passada, houve um aumento da taxa de juro do iene, mas a falta de confiança do mercado no iene fez com que este não se valorizasse, mas sim se desvalorizasse, o que é um exemplo típico de a tendência do iene não corresponder aos fundamentos, e o discurso do Ministro das Finanças do Japão significa que o governo japonês intervirá na taxa de câmbio para fortalecer o iene; após o discurso, o índice do dólar em relação ao iene caiu. Até agora, os fatores macroeconómicos incluem o fortalecimento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA + a valorização do iene sob a intervenção do governo japonês + a chegada do Natal, levando a uma mudança da liquidez do mercado para ativos defensivos, ou seja, iene, títulos do Tesouro dos EUA e ouro. Atualmente, é claro que, enquanto os títulos de longo prazo dos EUA se fortalecem, o dólar se enfraquece, e o ouro continua em níveis elevados, a liquidez está claramente mais inclinada para a defesa antes do Natal. Atualmente, o mercado macroeconómico é globalmente desfavorável para o mercado de risco, e os fatores de feriado + a mudança da liquidez para ativos defensivos estão a estimular a perda temporária de impulso de alta no mercado de risco!