Hôm qua, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản đã chỉ ra rằng chính phủ sẽ can thiệp vào tỷ giá hối đoái có xu hướng "bất thường". Hôm nay, họ đã công bố biên bản cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào tháng 10, nhấn mạnh việc tăng lãi suất và kỳ vọng tiếp tục tăng lãi suất trong tương lai. Sau nhiều nỗ lực, cuối cùng tỷ giá USD/JPY đã giảm xuống khoảng 155.8, nhưng vẫn chưa đủ, vì trên 155 là vị trí nhạy cảm mà chính phủ Nhật Bản sẽ can thiệp mạnh mẽ, cần phải đẩy tỷ giá xuống dưới 155 thì chính phủ Nhật Bản mới ngừng can thiệp bằng lời nói. Đối với chính phủ Nhật Bản và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, khoảng tỷ giá yên thoải mái nhất là trong khoảng 140-155, trong khoảng này sẽ không can thiệp mạnh, nhưng nếu vượt quá, sẽ phải can thiệp bằng lời nói hoặc chính sách. Phân tích cá nhân: Dựa trên ảnh hưởng tổng hợp của việc tăng lãi suất yên hiện tại + can thiệp bằng lời nói + USD yếu, mục tiêu lần này của Nhật Bản có thể là đẩy tỷ giá yên xuống dưới 150, giữ trong khoảng 140-150! Chủ yếu là để ngăn chặn tốc độ giảm giá tiền tệ quá nhanh dẫn đến lạm phát nhập khẩu quá mạnh, một điểm nữa là để phối hợp tốt hơn với chính sách tài khóa nhằm điều chỉnh kinh tế. Nếu yên mạnh lên Sẽ có lợi cho thương mại, có lợi cho nhập khẩu, không có lợi cho xuất khẩu, có thể kích thích một số ngành xuất khẩu quan trọng chuyển sang sản xuất tại Mỹ. Đối với tài chính, yên mạnh sẽ thu hút dòng vốn quốc tế quay trở lại Nhật Bản, có thể dẫn đến giảm tỷ lệ đầu tư ra nước ngoài (tài sản USD, v.v.), Đối với thị trường chứng khoán Mỹ, có lợi cho cổ phiếu chất lượng cao, xu hướng đầu tư nghiêng về phòng thủ, nếu yên tăng giá quá nhanh, sẽ làm giảm không gian chênh lệch giá, và kích thích lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng nhanh, sẽ không có lợi cho các cổ phiếu có beta cao hoặc nhạy cảm với định giá, chẳng hạn như cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu ngành công nghiệp mới.

Thật sự hy vọng Trump sẽ vẫn vui vẻ khi nhìn thấy dữ liệu GDP Q4, nhưng cũng không sao, Trump từ trước đến nay không quan tâm đến việc mình có bị đánh bại hay không, có lẽ đây cũng là "lợi thế" của ông?

Hôm nay, chủ đề vĩ mô chính là dữ liệu GDP "bùng nổ" làm giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất, nhưng cảm xúc thực sự của thị trường vẫn chủ yếu là phòng thủ! Tối nay, dữ liệu GDP quý 3 của Mỹ sẽ được công bố, dữ liệu này thực sự "bùng nổ". Đầu tiên, tốc độ tăng trưởng GDP đạt 4.3%, vượt xa dự đoán và giá trị trước đó, tăng trưởng kinh tế quá nhanh, chi tiêu tiêu dùng đạt 3.5%, cũng vượt xa dự đoán và giá trị trước đó, tiêu dùng điển hình đã thúc đẩy kinh tế. Đồng thời, dữ liệu PCE hàng năm đạt 2.9%, đúng như dự đoán, vượt xa giá trị trước đó. Nếu chỉ nhìn vào dữ liệu này, thì mối lo ngại của thị trường không phải là suy thoái kinh tế, mà là liệu nền kinh tế Mỹ có đang quá nóng hay không, khả năng hạ cánh mềm của nền kinh tế giảm đi. Dữ liệu này quá tốt, rõ ràng cần phải điều chỉnh sau đó để nhìn rõ tình hình thực tế của nền kinh tế quý 3, tất nhiên, điều này cũng có nguyên nhân từ các yếu tố mùa vụ. Đồng thời, dữ liệu này có nghĩa là nền kinh tế khá tốt, động lực tiêu dùng mạnh mẽ, không có lợi cho việc tiếp tục kỳ vọng cắt giảm lãi suất, thị trường rủi ro chịu áp lực giảm trong ngắn hạn, đồng thời dữ liệu cho thấy lạm phát có tính bền bỉ, lo ngại về lạm phát trong tương lai sẽ đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ tăng lên. Cùng lúc đó, hôm nay Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản cho biết, nếu xu hướng của đồng yên không phù hợp với nền tảng kinh tế, chính phủ có "quyền tự quyết" để thực hiện các hành động táo bạo đối với đồng yên, Ý nghĩa ngầm là, tuần trước đồng yên đã tăng lãi suất, nhưng thị trường không đủ tự tin vào đồng yên dẫn đến việc đồng yên không tăng giá mà lại giảm giá, đây là một ví dụ điển hình về việc xu hướng của đồng yên không phù hợp với nền tảng kinh tế, và phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản có nghĩa là chính phủ Nhật Bản sẽ can thiệp vào tỷ giá để làm cho đồng yên mạnh lên, sau phát biểu, chỉ số USD/JPY đã giảm. Tính đến hiện tại, các yếu tố vĩ mô bao gồm lợi suất trái phiếu Mỹ tăng lên + sự can thiệp của chính phủ Nhật Bản làm đồng yên tăng giá + sự đến gần của Giáng sinh, dẫn đến tính thanh khoản của thị trường chuyển sang tài sản phòng thủ, tức là đồng yên, trái phiếu Mỹ và vàng. Hiện tại có thể thấy rõ, khi trái phiếu dài hạn của Mỹ tăng lên thì đồng USD giảm xuống, vàng tiếp tục ở mức cao, tính thanh khoản rõ ràng có xu hướng phòng thủ hơn trước Giáng sinh. Hiện tại, thị trường vĩ mô tổng thể không có lợi cho thị trường rủi ro, các yếu tố kỳ nghỉ + sự chuyển hướng thanh khoản sang tài sản phòng thủ đã kích thích, hiện tại thị trường rủi ro tạm thời mất động lực tăng giá!