عندما استيقظت، سقط السماء تم الاحتيال على الأقارب (وليس الرجال المسنين في السن) بمبلغ 4.5 مليون يوان من قبل منصة تداول الأسهم لا توجد تحديثات هذه الأيام سأرسل التفاصيل عندما تتقدم الأمور مستخدمو الإنترنت للمساعدة، إذا كان هناك طريقة لاستعادتها، يرجى إعلامنا عيد 🙏 الشكر

"عمليات التصرف وأخطاء الأسهم: لماذا تتخلى عمليات الاندماج والاستحواذ في العملات الرقمية عن الرموز؟" مؤخرا، مع سلسلة من الحالات مثل استحواذ @circle على @interop_labs الفريق الأساسي ل @axelar، كشف سوق العملات الرقمية عن وضع طبيعي جديد قاس: فتحت المنطق التقليدي للاندماجات والاستحواذات، خرجت أطراف المشاريع من خلال بيع الفرق والتقنيات (الأسهم)، بينما تم نزع الرموز (الرموز) التي تمثل "اللامركزية" وتحويلها إلى الهواء دون دعم مادي. لا تكشف هذه الظاهرة فقط عن الصراع العميق في المصالح بين "الرمز مقابل العدالة"، بل تعكس أيضا غياب المبدأ القانوني للحقوق والمصالح الاقتصادية للرموز تحت ضغط تنظيمي عالي. 1️⃣ تصفية الأصول تحت "اكتساب المواهب": حاملي العملات المهجورون في 16 ديسمبر 2025، أعلنت عملاقة العملات المستقرة Circle عن استحواذها على Interop Labs. كان من المفترض أن يكون هذا إيجابيا للصناعة، لكن السوق تفاعل بذعر $AXL انخفض بنسبة 44٪ عن أعلى مستوى له هذا الأسبوع. نشأت حالة الذعر من تفاصيل هيكل الصفقة: اشترت سيركل الفريق، والملكية الفكرية (IP)، والبنية التقنية لخدمة نظام CCTP الخاص بها وتخطيط الحوسبة الخاصة بها؛ شبكة أكسيلار نفسها، والمؤسسة، ورمز $AXL مستثناة صراحة من المعاملة وسيتم الاستحواذ عليها من قبل كيان آخر. هذه ليست حالة منفردة، بل هي اتجاه صناعي منتشر يعرف باسم "اكتساب المواهب" (Acqui-hire). في هذا النموذج، يقوم المستحني فقط باستخراج القيمة الأساسية للمشروع (المواهب والشيفرة) ويقطع الرمز والمسؤولية المجتمعية وراءه ك "أصول سيئة". عند النظر إلى الوراء في العام الماضي، فإن القوة المدمرة التي سببتها مثل هذه الحالات صادمة: 🔹 @vertex_protocol $VRTX: في يوليو، استحوذت شبكة الطبقة الثانية التابعة ل @krakenfx @inkonchain على فريق الهندسة وبنية المعاملات الأساسية في Vertex. لاحقا، أعلنت فيرتكس عن إغلاق الخدمة، وتم التخلي عن الرمز، وكانت القيمة السوقية قريبة من الصفر. 🔹 @PadreApp $PADRE: في أكتوبر، استحوذت @Pumpfun على محطة تجارية لشركة بادري. في نفس وقت الإعلان، أعلن فريق المشروع أن الرمز غير صالح ولا توجد خطط مستقبلية، مما أدى إلى تدمير قيمة الرمز فورا. 🔹 @VECTORDOTFUN $TNSR: في نوفمبر، استحوذت @coinbase على تقنية محطة التداول التي بنتها Tensor Labs، والتي لا تشمل أيضا حقوق الرمز. تشير هذه الحالات معا إلى أن حاملي الرموز ليس لديهم فقط مقعد على طاولة المفاوضات في عمليات الاندماج والاستحواذ الرأسمالية، بل غالبا ما يدفعون حتى مقابل إتمام الصفقة. 2️⃣ التباعد بين مصالح الأسهم والرموز: كذبة الحوكمة في Web3 في صناعة تقنية الويب 2 التقليدية، تعد "Acqui-hire" استراتيجية أعمال شرعية تهدف إلى دمج التكنولوجيا والمواهب بسرعة. ومع ذلك، عندما ينقل هذا المنطق إلى مجال الويب 3، فإنه يسبب مخاطر أخلاقية خطيرة وأزمات ثقة. التناقض الأساسي يكمن في عدم توافق "هيكل رأس المال المزدوج": 🔹 الأسهم: تعود إلى الفريق المؤسس ومؤسسات رأس المال الاستثماري. تمثل ملكية شركة تطوير المشاريع (Labs). 🔹 الرمز: يخص المستثمرين الأفراد والمجتمع. يمثل اسميا حق الحوكمة أو المنفعة. عندما يواجه المشروع اندماجا واستحواذا، يحقق المؤسسون ومستثمرو رأس المال الجريء مخرجا ماليا من خلال بيع الأسهم، والحصول على أموال حقيقية من الشركات الكبرى. كبديل ل "المساهمين"، تفقد الأصول التي في أيديهم دعم القيمة فورا بسبب رحيل فريق التطوير، أو نقل التكنولوجيا، أو بيع الملكية الفكرية. هذه العملية تنتهك أساسا الواجبات الائتمانية. يشتري المستثمرون الرموز بناء على توقعات التطوير المستقبلي للمشروع، ولكن بعد تحقيق الأرباح، يقوم فريق المشروع بخصخصة الأصول الأساسية (الفريق والتقنية) ويترك القشرة الفارغة للمجتمع. كما يقول النقد الحاد للمجتمع: "إذا أصدرت رمزا، إما أن تمنحه حقوق مثل الأسهم، أو لا تصدره." ” 3️⃣ مفارقة تنظيمية: معضلة "العاجزة" لرموز المنفعة السبب الجذر لهذا الوضع ليس فقط الخطر الأخلاقي، بل أيضا عجز البيئة التنظيمية. منذ عام 2020، وضعت هيئة الأوراق المالية الأمريكية خطا أحمر تنظيميا في الدعاوى القضائية عالية الضغط ضد مشاريع مثل @Ripple @telegram: لتجنب تصنيفها ك "أوراق مالية"، يجب على الرموز سحب حقوقها وملكيتها في توزيع الأرباح وتتحول إلى "رموز حوكمة" بحتة أو "رموز المنفعة" (رمز الحوكمة مقابل رمز المنفعة). أدى هذا الانتقال في الامتثال إلى آثار جانبية خطيرة: 🔹 عدم وجود وضع قانوني: حاملو الرموز ليسوا مساهمين قانونيا ولا يمكنهم المطالبة بالمطالبات على أصول المشروع (الكود، الملكية الفكرية، صناديق الخزينة). 🔹 فشل الاستحواذ على القيمة: غالبا ما تذهب الإيرادات الحقيقية من المشاريع إلى شركات التطوير (المختبرات) أو أصحاب الأسهم، بينما يمكن لحاملي الرموز الحصول فقط على "حقوق تصويت" أثيرية. أدى هذا التنظيم إلى تشويش الحقوق، مما جعل الرموز ملحقا يمكن التخلص منه متى شاء في عمليات الاندماج والاستحواذ. 4️⃣الصحوة مقابل الهجوم المضاد: معركة ملكية $AAVE في مواجهة وضع "الناس سكاكين، وأنا سمك"، لم يكن المجتمع صامتا تماما. الاضطرابات الأخيرة في الحوكمة داخل نظام @aave يمثل استيقاظ وعي حاملي الرموز. اقترح "$AAVE Alignment Phase 1: Ownership" الذي اقترحه إرنستو، المدير التقني السابق لشركة Aave Labs، واجه نقطة الألم مباشرة. يدعو الاقتراح إلى تعريف واضح: يجب أن تكون الملكية الفكرية، والعلامة التجارية، ومصادر الإيرادات لبروتوكول Aave ملكا لجهاز Aave DAO (أي حاملي الرموز)، وليس المطور Aave Labs. كان سبب هذا الصراع خصخصة Aave Labs لرسوم دمج الواجهة الأمامية للبروتوكول، مما أثار اتهامات ب "النهب" داخل المجتمع. هذه ليست مجرد لعبة بين DAOs وفرق التطوير، بل هي أيضا محاولة لإعادة تعريف قواعد لعبة Web3: إذا لم تستطع الرموز التقاط القيمة الأساسية وملكية البروتوكول، فإن ما يسمى ب "الحوكمة اللامركزية" مجرد كلام فارغ. 5️⃣ مكتوب في النهاية: تعذيب القيمة خارج السرد دائرة العملة في عام 2025 تمر بدورة محرجة من "فشل السرد". ليس لأن السوق لم يعد يؤمن بالقصة، بل لأن المستثمرين وجدوا أنه حتى لو كانت القصة تصدق، فإن القيمة التي تولدها قد لا يكون لها علاقة بالرموز التي في أيديهم. إن تطبيع "الاندماجات والاستحواذات غير المميزة" يهز أساس استثمار الأصول الرقمية (crypto). عندما نشتري الرموز، ماذا نشتري بالضبط؟ هل هو مصدر الإيرادات المستقبلي للاتفاق، أم أنه إيصال تبرع يمكن أن يمزقه طرف المشروع في أي وقت ولا يحمل أي تأثير قانوني؟ حتى تستعيد الرموز الرموز وضعا قانونيا يشبه حقوق الملكية أو قدرات واضحة في استحواذ القيمة، قد تستمر دراما "سحب الأرباح الجماعية، وعودة المستثمرين الأفراد إلى الصفر" في التثبيت.

👀 روشي، المؤسس المشارك السابق ل @movement_xyz، أعلن عن تأسيس مؤسسة استثمارية باسم مجموعة نيكس، مع خطط لاستثمار 100 مليون دولار في مشاريع العملات الرقمية. 🔸 $MOVE TGE في أوائل ديسمبر 2024، وصل السعر إلى 2.6 دولار على أبت في ذلك اليوم، والسعر الحالي هو فقط 0.03863 دولارا، بانخفاض 99.9٪ 📉 عن أعلى مستوى له 🔸 كمشروع لم يفتح بعد وجمع حوالي 40 مليون دولار، لماذا لدى المؤسسين كل هذا النقد؟ 💰 بصفتي سابقا في LP، من المحرج 😢 حقا رؤيتكم كأطباء عام كنتم من دمروا مختبرات الحركة في ذلك الوقت