Jeg kom opp med en interessant analyse: MSTR (mikrostrategi)-modellen er faktisk veldig enkel, det vil si at når mNAV er større enn 1, utvider den roterende finansieringen kontinuerlig BTC-beholdningen; Når mNAV er mindre enn 1, brukes reservefondene for å betale preferanseutbytte, og først når reservefondene er brukt opp, er det mulig å selge BTC... For øyeblikket, når mNAV er mindre enn 1, begrenser denne mekanismen oppsiden av BTC, og samtidig utsettes den potensielle forsyningen på 65w BTC i 20 måneder... For å si det rett ut, innen 20 måneder, så lenge BTC kan komme seg ut av bullmarkedet igjen, vil mikrostrategien være uskadd, men hvis det blir et bjørnemarked om 20 måneder, kan mikrostrategien stå overfor en dødsspiral... Hvor kommer pengene til mikrostrategi fra? Faktisk er det et lån i bytte mot høye utbytter, disse lånene er investert i BTC og genererer overskuddsavkastning, alle tjener, kan ikke generere overskuddsavkastning, de må bruke reservefond, når de er brukt opp, alle GG...