Đã thấy một phân tích rất thú vị: MSTR (MicroStrategy) có một mô hình rất đơn giản, đó là khi mNAV lớn hơn 1, liên tục tài trợ để mở rộng vị thế BTC; Khi mNAV nhỏ hơn 1, tiêu tốn quỹ dự trữ để trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi, chỉ khi quỹ dự trữ cạn kiệt thì mới có khả năng bán BTC... Và hiện tại trong trường hợp mNAV nhỏ hơn 1, cơ chế này đã hạn chế không gian tăng giá của BTC, đồng thời hoãn lại một nguồn cung tiềm năng 650.000 BTC, thực hiện trong 20 tháng... Nói một cách đơn giản, trong 20 tháng tới, chỉ cần BTC có thể quay trở lại thị trường bò, MicroStrategy sẽ không bị tổn hại, nhưng nếu trong 20 tháng đó là thị trường gấu, MicroStrategy có thể phải đối mặt với vòng xoáy tử thần... Tiền của MicroStrategy đến từ đâu, thực ra là thông qua cổ tức cao để đổi lấy khoản vay, những khoản vay này được đầu tư vào BTC, tạo ra lợi nhuận vượt trội, mọi người đều kiếm được, nếu không tạo ra lợi nhuận vượt trội, sẽ phải tiêu tốn quỹ dự trữ, một khi tiêu tốn hết, mọi người sẽ cùng nhau GG...